PMI ОБРАБАТЫВАЮЩИХ ОТРАСЛЕЙ: НАБЛЮДАЕТСЯ СНИЖЕНИЕ ОПТИМИЗМА

Согласно результатами опроса предприятий обрабатывающей промышленности, в ноябре 2025 года, несмотря на признаки стабилизации обстановки, наблюдается дальнейшее ухудшение ведения бизнеса. Индекс деловой активности (PMI) от Freedom Holding Corp. и S&P Global пребывает на отметке 49 пунктов и уже 6 месяцев находится ниже критической отметки (50).

Респонденты отмечают, что темпы сокращения объемов производства, новых заказов и покупательной активности замедлились по сравнению с октябрем. С другой стороны, темп сокращения занятости усилился, а респонденты сетуют на сложности в подборе квалифицированного персонала.

«Участники опроса сообщили о значительной неуверенности в будущем и выразили обеспокоенность грядущим ростом НДС», — говорится в отчете Freedom Holding Corp.

Сокращение покупательной активности заказчиков привело к снижению спроса и последующему уменьшению объемов производства. Уровень занятости также снизился, но в этом случае темп сокращения усилился, став наиболее резким за три прошедших месяца. Помимо увольнений сотрудников, компании указывали на сложности в поиске кандидатов с необходимыми навыками.

В ноябре 2025 года объем невыполненных заказов продолжил расти уже третий месяц подряд. Запасы готовой продукции также увеличились — частично накопление связано с отсутствием продаж.

Грядущее увеличение ставки НДС еще более усилило неопределенность среди предприятий обрабатывающей промышленности и привело к существенному ослаблению оптимизма при оценке перспектив на ближайший год.

«В ноябре уровень оптимизма опустился до самого низкого за пять лет показателя. При этом респонденты, сохранившие оптимизм, в целом объясняют его надеждами на заключение новых договоров и — как следствие — рост объемов производства», — заявляют аналитики.

Грядущее увеличение ставки НДС также упоминался респондентами как один из факторов роста издержек на ресурсы. Ряд опрошенных заявили, что их поставщики уже поднимают цены, не дожидаясь роста НДС. Респонденты дополнительно отмечают, что увеличение расходов на сырье и коммунальные услуги, как и слабый курс национальной валюты также стали причинами роста цен на ресурсы.

Несмотря на это, темп инфляции цен на ресурсы в ноябре снизился, став самым низким почти что за полтора года. В свою очередь, темп роста цен реализации стал самым слабым с мая 2024 года.

В работе цепочек поставок появились признаки стабилизации: сроки поставок увеличились лишь незначительно под влиянием почти полной стабилизации покупательной активности. Запасы купленной продукции слегка сократились: темп сокращения стал наиболее медленным за текущий четырехмесячный период спада.