ПЕРЕОСМЫСЛЕНИЕ КОМПРОМИССА МЕЖДУ ИНФЛЯЦИЕЙ И БЕЗРАБОТИЦЕЙ

THE TENGE продолжает рубрику выходного дня про известных экономистов, которые сформировали эту науку, а также повлияли на наше представление о ней. В прошлый раз редакция разбирала вклад Томаса Шеллинга. В этот раз разбираем вклад Эдмунда Фелпса в развитие экономической науки

Эдмунд Фелпс — американский экономист, лауреат Нобелевской премии по экономике за исследование межвременных компромиссов в макроэкономической политике, особенно в контексте инфляции, заработной платы и безработицы. В конце 1960-х годов он представил новаторскую работу, в которой подверг сомнению традиционное представление о стабильном компромиссе между инфляцией и безработицей, показав, что в долгосрочной перспективе этот эффект не сохраняется.

Компромисс между инфляцией и безработицей

Традиционный взгляд, основанный на эмпирической кривой Филлипса, предполагал, что экономическая политика может систематически снижать уровень безработицы за счёт умеренного увеличения инфляции. Однако Фелпс, развивая идеи Милтона Фридмана, показал, что подобный компромисс возможен лишь в краткосрочном периоде, тогда как в долгосрочной перспективе любая попытка искусственного стимулирования занятости приведёт исключительно к ускорению инфляции без устойчивого снижения безработицы.

Ключевым элементом анализа Фелпса стала концепция адаптивных ожиданий. Он доказал, что экономические агенты – работники и фирмы – корректируют свои инфляционные ожидания на основе предшествующего опыта. В результате, если правительство проводит экспансионистскую денежно-кредитную политику, снижая безработицу ниже ее естественного уровня, первоначальный эффект действительно выражается в росте занятости. Однако, когда экономические агенты осознают повышение инфляции, они начинают корректировать свои ожидания, требуя более высокой номинальной оплаты труда. В условиях гибких цен и зарплат это приводит к тому, что реальная заработная плата возвращается к прежнему уровню, а безработица вновь достигает своего естественного значения, но уже при более высокой инфляции.

Таким образом, Фелпс заложил основу для концепции естественного уровня безработицы, согласно которой в долгосрочной перспективе безработица определяется не монетарными стимулами, а структурными факторами экономики, такими как эффективность рынков труда, уровень человеческого капитала и институциональная среда. Политики, опирающиеся на ошибочное представление о возможности постоянного снижения безработицы через инфляционные меры, неизбежно сталкиваются с эффектом стагфляции – одновременного роста инфляции и безработицы, что и произошло в 1970-е годы.

Модель золотого правила накопления капитала

В стандартной модели Солоу долгосрочный уровень выпуска и потребления определяется равновесием между инвестициями и выбытиями капитала, где темпы экономического роста зависят от нормы сбережений. Однако простое увеличение нормы сбережений не всегда приводит к улучшению благосостояния, поскольку чрезмерные накопления могут снижать текущее потребление. Фелпс сформулировал критерий, позволяющий определить такой уровень сбережений, при котором долгосрочное потребление на душу населения максимизируется. Этот оптимальный уровень капиталовооруженности, соответствующий «золотому правилу» (golden rule), определяется условием, при котором предельная продуктивность капитала равна сумме темпов роста населения и технического прогресса.

Если экономика сберегает слишком мало, то капиталообразование оказывается недостаточным, что ограничивает будущее потребление. Если же уровень сбережений слишком высок, значительная часть текущего выпуска направляется в инвестиции, что ведёт к чрезмерному сокращению потребления. «Золотое правило» предлагает компромисс: страна должна накапливать ровно столько капитала, чтобы прирост выпуска на единицу вложенного капитала компенсировал выбытие основного капитала и рост численности населения. В математическом выражении это соответствует равенству предельного продукта капитала (MPK) и суммы темпов роста населения (n) и технологического прогресса (g), то есть MPK = n + g.

Этот результат имеет важные политико-экономические последствия. Если экономика находится ниже уровня «золотого правила» (то есть капиталовооруженность ниже оптимального уровня), то увеличение нормы сбережений приведёт к росту потребления в будущем. Если же капиталовооруженность выше «золотого правила», то страна, напротив, должна снизить норму сбережений, чтобы перераспределить ресурсы в пользу текущего потребления. В реальном мире это означает, что экономическая политика, направленная на стимулирование роста за счёт повышения нормы сбережений (например, через налоговые стимулы или государственные инвестиции), должна учитывать долгосрочные последствия для потребления.

Исследования инноваций и экономического роста

Эдмунд Фелпс в своих исследованиях экономического роста сделал акцент на ключевой роли инноваций, предпринимательства и динамических факторов, определяющих долгосрочное развитие экономики. В отличие от неоклассических моделей, ориентированных на накопление капитала и технологический прогресс как экзогенный процесс, Фелпс рассматривал инновационную активность как эндогенный механизм, зависящий от институтов, стимулов и индивидуальных решений экономических агентов. Его работы оказали значительное влияние на современную теорию эндогенного роста и вопросы формирования инновационной экономики.

Фелпс подчёркивал, что традиционные модели, такие как модель Солоу, недооценивают значение предпринимательской деятельности и креативного поиска новых решений. Он утверждал, что экономический рост в долгосрочной перспективе не может быть обеспечен исключительно за счёт расширения капитала или увеличения рабочей силы, а требует постоянного обновления технологических процессов и структурных преобразований. В этом контексте он анализировал факторы, способствующие инновациям, включая систему образования, уровень конкуренции, доступ к финансированию, гибкость рынков труда и наличие институтов, поддерживающих предпринимательскую инициативу.

Одним из центральных положений его исследований стало понимание того, что инновации не могут быть сведены только к крупным научным открытиям или государственным инвестициям в исследования и разработки (R&D). Он подчёркивал важность децентрализованных решений, принимаемых отдельными предпринимателями, малым и средним бизнесом, а также корпоративным сектором в конкурентной среде. В этом смысле он сблизился с традициями Йозефа Шумпетера, рассматривавшего инновации как процесс творческого разрушения, при котором устаревшие технологии и бизнес-модели заменяются более эффективными.

Особое внимание Фелпс уделял институциональным условиям, которые способствуют или, наоборот, подавляют инновационную активность. Он отмечал, что экономическая политика, направленная на стабилизацию и предсказуемость, может создавать избыточные барьеры для предпринимательской активности, если она сопровождается чрезмерным регулированием и недостаточной гибкостью рынков. В то же время системы, поощряющие экспериментирование и рисковое поведение в бизнесе, способствуют более высокой скорости технологического обновления и, как следствие, устойчивому экономическому росту.

Фелпс также связывал инновационную активность с уровнем благосостояния населения. В его представлении, инновации не только способствуют росту производительности, но и влияют на качество жизни, обеспечивая больший выбор товаров и услуг, повышая уровень доходов и расширяя экономические возможности для различных социальных групп. Он выступал против чрезмерного государственного вмешательства в рынок инноваций, полагая, что главным драйвером прогресса является конкурентная среда, в которой компании вынуждены искать новые решения для повышения своей эффективности.

Эти идеи нашли отражение в его более поздних работах, где он анализировал различия в темпах экономического роста между развитыми и развивающимися странами, указывая, что одни экономики демонстрируют высокую динамику за счёт развития предпринимательства и инноваций, в то время как другие застревают в состоянии технологического застоя из-за институциональных барьеров и недостаточных стимулов к рисковым инвестициям. Его исследования стали теоретической основой для многих современных экономических программ, направленных на стимулирование инновационной деятельности, развитие стартап-экосистем и повышение технологической конкурентоспособности национальных экономик.