5 ГЛАВНЫХ ГРАФИКОВ ПРОГНОЗА НА 2025-26 ГОДЫ

Изображение: Freepik

Стабилизация, но слабый рост глобальной экономики, замедление сокращения разрыва в уровне доходов, сдержанный рост торговли, снижение инфляции и экономические риски — пять ключевых тем отчёта Всемирного банка «Перспективы мировой экономики» за 2025 год. По оценкам, глобальный рост стабилизировался на уровне 2,7% в 2024 году и прогнозируется сохранение этого темпа в течение 2025–26 годов. Однако не столь хорошие новости заключаются в том, что темпы роста, по-видимому, недостаточны для компенсации ущерба, нанесённого мировой экономике несколькими годами последовательных негативных потрясений, с особенно пагубными последствиями в наиболее уязвимых экономиках.

В долгосрочной перспективе сближение с уровнями доходов развитых стран неуклонно ослабевало в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах (СФРРС) в течение первой четверти двадцать первого века. Прогресс в сокращении крайней бедности также заметно замедлился. Повышенная политическая неопределённость и неблагоприятные изменения в торговой политике представляют собой ключевые риски снижения прогноза. Мировая экономика, по-видимому, стабилизируется на устойчивом, хотя и относительно низком, уровне роста. Ожидается, что в 2025–26 годах замедление роста в США и Китае будет компенсировано укреплением роста в других странах, в том числе во многих СФРРС. В целом, прогнозируется, что мировая экономика будет расти более медленными темпами по сравнению с десятилетием, предшествовавшим пандемии.

График 1. Вклад в глобальный рост

Источник: Группа Всемирного банка
Примечание. AEs = развитые страны; е = оценка; EMDEs = страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны; f = прогноз; RHS = правая шкала. Совокупные показатели рассчитываются с использованием весов ВВП в реальных долларах США по средним ценам 2010–19 годов и рыночным обменным курсам.

Рост остаётся в целом недостаточным для содействия устойчивому экономическому развитию и сближению доходов на душу населения. Прогнозируется, что рост доходов на душу населения в СФРРС останется сдержанным в течение 2025-26 годов, на уровне около 3,1%, что заметно ниже среднего показателя за 2000-19 годы. За исключением Китая и Индии — основных источников сближения доходов СФРРС в этом столетии — прогресс в сокращении разрыва в доходах на душу населения с развитыми странами застопорился с начала 2010-х годов. Ближайшие перспективы по-прежнему слишком скудны для наиболее уязвимых экономик, при этом доходы на душу населения в странах с низким уровнем дохода (СНУД), по прогнозам, в период с 2021 по 2026 год будут отставать от доходов развитых стран.

График 2. Разница между среднегодовым ростом дохода на душу населения в странах с развивающейся экономикой и странах с развитой экономикой

Источник: Группа Всемирного банка
Примечание. EMDEs = страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны; f = прогноз; LICs = страны с низким уровнем дохода. Совокупный ВВП на душу населения рассчитывается как совокупный ВВП, делённый на совокупную численность населения. Совокупные показатели ВВП рассчитываются с использованием весов ВВП в реальных долларах США по средним ценам 2010–19 годов и рыночным обменным курсам. Столбцы и маркеры представляют собой среднегодовой рост ВВП на душу населения для каждой группы стран за вычетом среднегодового роста ВВП на душу населения в развитых странах. 2020 год исключён из-за крайней волатильности, связанной с пандемией.

Ожидается, что рост торговли укрепится в 2025-26 годах, но останется ниже среднего показателя 2010-19 годов почти в двух третях экономик. Повышенная политическая неопределённость и неблагоприятные изменения в торговой политике являются ключевыми рисками для мировой торговли и экономической активности. Применение торговых ограничений остаётся распространённым явлением: количество новых мер, введённых в 2024 году, в пять раз превышает средний показатель 2010-19 годов.

График 3. Доля экономик со средним ростом торговли в 2025–2026 годах ниже, чем в 2010–2019 годах

Источник: Группа Всемирного банка
Примечание. EMDEs = страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны. Горизонтальная линия показывает пороговое значение в 50%. Выборка включает 37 развитых стран и 101 СФРРС.

Хотя прогресс в снижении инфляции был неравномерным в разных странах, в настоящее время инфляция близка к целевым показателям во многих развитых странах и СФРРС. Доля экономик с инфляцией выше целевого уровня, по прогнозам, достигнет самого низкого уровня с момента пика в 2022 году. В целом ожидается дальнейшее снижение ставок денежно-кредитной политики в течение прогнозируемого периода, что будет поддерживать рост. Тем не менее, ожидается, что ставки политики развитых стран останутся значительно выше необычно низких уровней, которые преобладали на протяжении большей части 2010-х годов.

График 4. Доля экономик с общей инфляцией выше целевого показателя

Источники: Consensus Economics; Haver Analytics; Всемирный банк
Примечание. EMDEs = страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны; f = прогноз. Данные за 2024 год основаны на среднем месячном годовом уровне инфляции за все доступные месяцы. Данные за 2025 год основаны на опросах Consensus Economics за декабрь 2024 года. Выборка состоит из 16 развитых стран и 28 СФРРС.

Риски для прогноза по-прежнему смещены в сторону понижения. Повышенная политическая неопределённость — в том числе связанная с торговой, фискальной, денежно-кредитной и регуляторной политикой — и неблагоприятные изменения в торговой политике могут оказать давление на настроения и ослабить глобальный рост и рост СФРРС. Другие ключевые риски снижения включают усиление геополитической напряжённости и эскалацию конфликтов, которые могут нарушить мировую торговлю и товарные рынки, нанеся ущерб росту.

График 5. Кумулятивное влияние 10%-ного роста неопределённости глобальной экономической политики на рост производства через год

Источники: Haver Analytics; Всемирный банк
Примечание. EMDEs = страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны. На графике показаны взвешенные по ВВП кумулятивные импульсные реакции роста производства на 10%-ное увеличение глобальной неопределённости экономической политики. Три типа байесовских векторных авторегрессий оцениваются за период 1998Q1-2023Q4 с четырьмя лагами. Выборка состоит из 32 развитых стран и 39 СФРРС, исключая Китай.

Использование возможностей в условиях вызовов

Хотя в ближайшей перспективе нависают несколько глобальных экономических проблем, некоторые угрозы можно превратить в возможности с помощью соответствующих политических мер. Активные меры по устранению неблагоприятных последствий политической неопределённости, торговых сбоев и геополитической напряжённости будут иметь решающее значение для построения более устойчивой мировой экономики, способной противостоять будущим потрясениям, резюмировали аналитики Всемирного банка.