ДИНАМИКА СПРОСА НА ВАЛЮТУ: ИНТЕРЕС К НАЛИЧНОМУ ДОЛЛАРУ СНИЗИЛСЯ

В январе 2025 года на валютном рынке Казахстана наблюдалось значительное снижение спроса на основные иностранные валюты, что во многом обусловлено укреплением тенге. В течение месяца курс национальной валюты продемонстрировал рост на 1,3%, что способствовало изменению стратегии населения в отношении сбережений. В условиях ожидаемого дальнейшего укрепления тенге люди отдавали предпочтение продаже долларов США, стремясь зафиксировать выгодный курс обмена и минимизировать потенциальные валютные риски.

С учётом укрепления курса тенге и реализованных мер валютного регулирования можно ожидать, что в ближайшие месяцы темпы спроса на иностранную валюту останутся умеренными. Вероятность значительного увеличения объёмов операций будет зависеть от дальнейшей динамики обменного курса, а также от внешнеэкономических факторов, включая ценовую конъюнктуру на мировых товарных рынках.

Нетто-спрос на доллары США в январе сократился на 30,7% по сравнению с декабрём 2024 года и составил $232,3 млн. Этот показатель оказался ниже как среднегодового уровня за последние 12 месяцев, так и значений, зафиксированных в январе 2024 года. В целом, динамика спроса на валюту в течение прошлого года демонстрировала высокую чувствительность к колебаниям обменного курса и ожиданиям населения относительно возможного укрепления тенге.

В текущих условиях, при сохранении жёсткой политики валютного регулирования и стабильности курса национальной валюты, можно прогнозировать снижение волатильности на рынке обменных операций и постепенное сбалансирование структуры спроса и предложения.

Источник: Данные НБРК, расчёты THE TENGE

*данные по нетто-продажам валюты были пересчитаны на курс доллара к тенге на конец месяца.

В январе 2025 года основными драйверами спроса на доллар США традиционно оставались крупнейшие экономические центры страны — Алматы, Астана и Шымкент, на долю которых совокупно пришлось около 60% всего нетто-спроса.  Среди регионов наибольший объём нетто-покупок доллара был зафиксирован в Мангистауской ($19,5 млн), Атырауской ($16,3 млн) и Костанайской ($10,3 млн) областях.

Однако в целом по стране наблюдалось заметное снижение спроса на доллар США, что наиболее ярко проявилось в отдельных регионах. Существенное сокращение объёмов валютных операций зафиксировано в Алматинской области (-110%), что привело к тому, что регион стал нетто-продавцом валюты. Схожая тенденция отмечена в Жамбылской (-73%) и Туркестанской (-66%) областях.

Нетто-спрос на доллары по регионам и изменение за месяц, в %

Источник: Данные НБРК, расчёты THE TENGE

В январе 2025 года тенденция к сокращению спроса на российские рубли сохранялась, при этом второй месяц подряд на рынке преобладала нетто-продажа данной валюты со стороны населения. Наибольший объём продаж рубля был зафиксирован в Астане (-$21,6 млн), следом шли Алматы (-$3,3 млн) и ряд других регионов.

Ключевым фактором, способствующим увеличению объёмов продаж российской валюты, остаётся активность российских граждан, преимущественно в северных областях Казахстана. В условиях снижающегося интереса к рублю со стороны казахстанского населения именно россияне обеспечивают основное предложение данной валюты, конвертируя свои сбережения в доллары США.

Источник: Данные НБРК, расчёты THE TENGE

*данные по нетто-продажам валюты были пересчитаны на курс доллара к тенге на конец месяца.

В разрезе регионов, объёмы нетто-спроса на рубль остаются умеренными. Наибольшие темпы роста спроса на рубли были зафиксированы в Костанайской (+2404,7%), Северо-Казахстанской (+676,8%) областях и в Астане (+290,3%). В то же время, на фоне общего снижения спроса на рубли, нетто-продавцами российской валюты выступили жители Кызылординской (-$0,1 млн) и Туркестанской (-$0,03 млн) областей.

Нетто-спрос на рубли по регионам и изменение за месяц, в %

Источник: Данные НБРК, расчёты THE TENGE

В январе 2025 года спрос на евро на валютном рынке Казахстана значительно увеличился, практически удвоившись, и составил $67,4 млн. Главными центрами спроса на евро стали Астана и Алматы, на долю которых в сумме приходится около 70% всего нетто-спроса. Сравнительно высокий спрос на евро отметился в Павлодарской ($2,6 млн), СКО ($2,3 млн), Костанайской ($2,1 млн) областях. Кроме того, высокие объёмы спроса на евро также наблюдаются в северных регионах Казахстана, что, вероятно, связано с активностью российских граждан, проживающих в этих областях.

Однако наблюдается и сокращение нетто-спроса на евро в южных и западных регионах Казахстана. Снижение спроса на евро наиболее существенно зафиксировано в Кызылординской (-57,8%), Жетысу (-44,8%), Восточно-Казахстанской (-39,6%), Атырауской (-33,2%) и Карагандинской (-30,5%) областях.

Источник: Данные НБРК, расчёты THE TENGE

*данные по нетто-продажам валюты были пересчитаны на курс доллара к тенге на конец месяца.

В январе 2025 года спрос на китайские юани в Казахстане продолжил рост, увеличившись на 11,7%, что составило $266,3 млн и находится на уровне средних показателей за последние 12 месяцев. Основные покупатели китайской валюты по-прежнему находятся в Алматы и Астане, которые обеспечивают 83% всего спроса на юани. Важными регионами покупателями китайской валюты стали Актюбинская ($17,0 млн), Восточно-Казахстанская ($10,7 млн) и Карагандинская ($9,2 млн) области.

Тем не менее, на фоне общего роста спроса на юань, наблюдается определённое сокращение спроса в ряде других регионов. Нетто-продавцами китайской валюты остаются Жетысу (-$4,7 млн), Алматинская (-$3,3 млн), Мангистауская (-$2,1 млн) и Атырауская (-$1,7 млн) области.

Источник: Данные НБРК, расчёты THE TENGE

*данные по нетто-продажам валюты были пересчитаны на курс доллара к тенге на конец месяца.