ЗОЛОТО ОСТАНЕТСЯ ОДНИМ ИЗ САМЫХ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНЫХ АКТИВОВ

Эксперты считают, что в 2024-м году золото имеет шансы на рост. По их прогнозам, драгоценный металл в следующем году будет торговаться в диапазоне 1956 – 2061 USD за унцию.

Заключение экспертов основано на ожиданиях цикла смягчения ДКП в развитых странах. Ни для кого не секрет, что последние 5 лет в значительной степени изменили мировую экономику, когда пандемия привела к беспрецедентным монетарным и фискальным стимулам, за которыми последовали высокая инфляция и самое резкое ужесточение денежно-кредитной политики за последние 40 лет. 

«Дефляция уже идет своим ходом, и центральные банки развитых рынков, вероятно, завершили свои циклы повышения ставок. На наш взгляд, снижение ставок процесс неминуемый и начнется цикл смягчения. По мере переосмысления экономики под действием более высоких процентных ставок, обстановка на рынках не вернется к периоду нулевых ставок и постоянно низкой инфляции. Вместо этого компаниям и инвесторам придется адаптироваться к новой среде и: 

- Необходим подход с оценкой рисков почти для всех классов активов; 
- Фокус на длительности, защищенности и устойчивых доходах; 
- Валюты «убежища» и золото будут актуальным выбором.

С учетом большой неопределенности в отношении перспектив инфляции, процентных ставок и глобального роста, диверсификация особенно важна для управления уровнями риска портфеля. Как актив, направленный на смягчение рисков, золото остается единственным выбором на рынке commodities. Среди альтернативных активов, даже если глобальные корреляции между различными классами активов недавно отклонились от своих долгосрочных исторических тенденций, золото остается полезным средством диверсификации», - говорится в отчёте BCC Invest.

Рынок закладывает снижение ставки уже на майском заседании ФРС

Ещё один фактор, который, несомненно, будет влиять на стомость золота - градус геополитической напряженности в мире. Аналитики из BCC Invest ожидают, что президентские выборы в США, войны Израиль-ХАМАС и Россия-Украина, а также продолжающаяся конкуренция между США и Китаем могут оказать глобальное воздействие на рынки. 

«Политические решения о масштабном и нефинансируемом фискальном расходовании создают как позитивные, так и негативные риски для базовых экономических прогнозов. Инвестирование в условиях войны и геополитической неопределенности может быть вызовом, и инвесторам необходимо готовиться к предстоящей волатильности. Мы считаем, что распределение инвестиций между различными классами активов и регионами должно быть первой линией обороны большинства инвесторов от потенциальных турбулентностей на рынке. Однако инвесторы также могут дополнительно помочь защитить портфели от конкретных рисков через защитные структурированные инвестиции, альтернативные активы или позиции в золоте», - считают эксперты. 

Центральные банки также продолжат покупать золото. Это связано с событиями 2022 года , когда Федеральная Резервная Система и центральные банки стран "Большой семерки" заморозили внешние валютные резервы России. Это насторожило участников рынка. Многие Центральные Банки осознали, что валюты стран G7 могут оказывать чрезмерное влияние. В поисках альтернативы, золото становится одним из наиболее популярных вариантов для диверсификации среди ЦБ. 

Так, например, С момента 2019 года по октябрь 2022 года PBoC (Народный Банк Китая) не сообщал о покупках золота. Однако, с ноября 2022 года центральный банк сообщил, что покупал золото 11 месяцев подряд. 

«Китай был одним из самых активных покупателей в этом году. К октябрю 2023 года золотые резервы Китая составляли 2 165 тонн, и они приближаются к уровню золотых резервов России. 

Тем не менее, процент золота от общих резервов иностранной валюты (FX), доли Китая довольно низки и составляют 4%, в то время как в Индии этот показатель составляет 8%, в России — 25%, а в США и Германии более 68%. Мы считаем, что Народный банк Китая будет продолжать покупку золота и диверсификацию от валют "Большой семерки", особенно в эпоху фрагментированных геополитических отношений. ДКП Народного банка Китая, вероятно, будет формироваться за счет стремления правительства стимулировать экономику и избежать кризиса на рынке недвижимости. Одним из приоритетов правительства является освобождение местных властей от бремени теневых долговых обязательств. Централизация этих долгов потребует содействия Народного банка Китая в накачивании значительного объема ликвидности в финансовую систему. Центральный банк также будет активно накапливать золото в процессе дедолларизации» - BCC Invest. 

Таким образом, в следующем году золото остается привлекательным активом в условиях экономической неопределенности и геополитических рисков. С учетом изменений в мировой экономике, дефляции и ожидаемого цикла смягчения ставок, инвесторы обращают внимание на золото как защиту от волатильности.