ИНВЕСТИЦИИ В КРИТИЧЕСКИ ВАЖНЫЕ ПОЛЕЗНЫЕ ИСКОПАЕМЫЕ ОСЛАБЛИ В 2024 ГОДУ

Изображение: wirestock/Freepik

Отчёт Международного энергетического агентства Global Critical Minerals Outlook 2025 года подчёркивает тревожную тенденцию: несмотря на растущее осознание важности диверсификации для энергетической безопасности, рынки критически важных полезных ископаемых, напротив, становятся всё более сконцентрированными. Это создаёт серьёзные уязвимости для глобальной экономики, особенно учитывая замедление инвестиций, растущие экспортные ограничения и прогнозируемый дефицит ключевых минералов, таких как медь. МЭА активно работает над поддержкой стран в выработке стратегий, но очевидно, что для повышения устойчивости и снижения рисков в цепочках поставок необходимы более решительные и быстрые действия. В отчёте рассматриваются основные энергетические и экономические последствия, а также выявляются уязвимости на следующее десятилетие, особенно в отношении меди и других стратегических полезных ископаемых.

Несмотря на то, что диверсификация является основой энергетической безопасности, рынки критически важных полезных ископаемых движутся в сторону повышенной концентрации поставок. Спрос на ключевые энергетические минералы, например, литий, значительно вырос, однако рост предложения привёл к снижению цен на металлы для аккумуляторов. Отчёт особо выделяет риски для рынков меди. Китай является ведущим переработчиком для 19 из 20 проанализированных стратегических полезных ископаемых, со средней долей рынка около 70%. 15 из проанализированных минералов продемонстрировали большую волатильность цен, чем нефть. Ежегодный отчёт МЭА, представляет последние данные и анализ по предложению, спросу, инвестициям и многому другому для ключевых энергетических полезных ископаемых, включая медь, литий, никель, кобальт, графит и редкоземельные элементы.

Хотя сегодняшние рынки критически важных полезных ископаемых могут казаться хорошо обеспеченными, а цены значительно ниже пиковых значений 2021 и 2022 годов, новый отчёт МЭА обнаруживает, что сочетание растущей концентрации поставок в нескольких странах и распространение экспортных ограничений повышает риск болезненных сбоев.

В мире высокой геополитической напряжённости критически важные полезные ископаемые стали передовой проблемой в обеспечении глобальной энергетической и экономической безопасности. Благодаря нашим передовым данным, анализу и политическим рекомендациям МЭА оказывает решающую поддержку странам по всему миру в разработке их среднесрочных и долгосрочных стратегий, — сказал исполнительный директор МЭА Фатих Бироль. — Этот новый анализ рассматривает, что поставлено на карту и что необходимо сделать для повышения устойчивости и диверсификации цепочек поставок критически важных полезных ископаемых — ключевая задача для обеспечения надёжности, доступности и устойчивости энергетики в XXI веке.

Рынки критически важных полезных ископаемых стали более концентрированными, особенно в отношении переработки. Для меди, лития, никеля, кобальта, графита и редкоземельных элементов средняя доля рынка трёх крупнейших производителей выросла до 86% в 2024 году по сравнению с примерно 82% в 2020 году, при этом почти весь рост предложения пришёлся на одного основного поставщика: Индонезию по никелю и Китай по всем другим полезным ископаемым.

Хотя политики осознали проблемы, подробный анализ МЭА объявленных проектов показывает, что прогресс в направлении более диверсифицированных цепочек поставок критически важных полезных ископаемых будет медленным. Исходя из сегодняшних политических установок и инвестиционных тенденций, средняя доля трёх крупнейших поставщиков, по прогнозам, лишь незначительно снизится в течение следующего десятилетия, фактически вернувшись к уровням концентрации, наблюдавшимся в 2020 году.

Даже на хорошо обеспеченном рынке цепочки поставок критически важных полезных ископаемых могут быть очень уязвимы для шоков предложения, будь то экстремальные погодные условия, технический сбой или торговые сбои, — сказал доктор Бироль. — Воздействие шока предложения может быть далеко идущим, приводя к более высоким ценам для потребителей и снижению промышленной конкурентоспособности.

Рост спроса на ключевые энергетические полезные ископаемые в последние годы был значительным. Спрос на литий вырос почти на 30% в 2024 году, что значительно превышает 10%-ный годовой темп роста, наблюдавшийся в 2010-х годах. Однако значительное увеличение предложения — во главе с Китаем, Индонезией и некоторыми частями Африки — оказало понижательное давление на цены, особенно на металлы для аккумуляторов. С 2020 года рост предложения металлов для аккумуляторов вдвое превышал темпы, наблюдавшиеся в конце 2010-х годов.

Однако, глядя на балансы спроса и предложения в течение следующего десятилетия, аналитики также видят риски. Инвестиционная динамика в критически важные полезные ископаемые ослабла: расходы выросли всего на 5% в 2024 году по сравнению с ростом на 14% в 2023 году. Разведочная деятельность стабилизировалась в 2024 году, что ознаменовало паузу в восходящей тенденции, наблюдаемой с 2020 года, а финансирование стартапов показало признаки замедления.

В частности, в отчёте подчёркиваются основные риски, с которыми сталкиваются рынки меди. Поскольку спрос резко возрастёт по мере того, как страны стремятся расширять свои электрические сети, текущие проекты по добыче меди указывают на дефицит предложения в 30% к 2035 году.

Растущие экспортные ограничения также могут повлиять на безопасность поставок. Из стратегических полезных ископаемых, связанных с энергетикой и охваченных отчётом, 55% в настоящее время подпадают под тот или иной вид экспортного контроля. Кроме того, расширяется сфера ограничительных мер, охватывая не только сырьё и рафинированные материалы, но и технологии переработки.

Расширенный анализ 20 стратегических полезных ископаемых, связанных с энергетикой, проведённый в отчёте, показывает, что, хотя размеры рынков для некоторых могут быть небольшими, сбои могут иметь чрезмерные экономические последствия. Китай является ведущим переработчиком 19 из 20 проанализированных полезных ископаемых и имеет среднюю долю рынка около 70%. И 15 из полезных ископаемых продемонстрировали большую волатильность цен, чем нефть.

В этом году отчёт также исследует цепочки поставок полезных ископаемых для новых аккумуляторных технологий, таких как LFP и натрий-ионные, которые бросают вызов существующим литий-ионным батареям на основе никеля. В отчёте отмечается, что эти технологии по-прежнему сталкиваются с высокими рисками концентрации, при этом Китай контролирует цепочки поставок жизненно важных материальных компонентов, таких как сульфат марганца и фосфорная кислота.