ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТОРЫ УВЕЛИЧИЛИ ИНТЕРЕС К ГЦБ

За первый квартал 2025 года, по данным министерства финансов, поступление внутренних займов посредством выпуска ГЦБ составило ₸1,4 трлн. В структуре правительственного долга, который составляет ₸30,57 трлн (21,1% к ВВП), на внутренний долг приходится ₸22,57 трлн (74%), на внешний долг – ₸8 трлн (26%). Всего же за январь-март поступление внешних займов составило ₸68,3 млрд.

Подробнее про государственный долг в целом можно прочитать здесь.

Источник: KASE

По срокам погашения правительственный долг распределяется таким образом: краткосрочный – ₸3,59 трлн, среднесрочный – ₸10,8 трлн, долгосрочный – ₸16,18 трлн. По процентным ставкам на долю ГЦБ с фиксированной ставкой приходится 84,4%, индексированные на индекс инфляции – 2,2%, плавающие – 13,4%.

За первый квартал 2025 года было размещено 20 выпусков облигаций (5 новых и 15 выпусков были укрупнены), по ставке 11,98-15,75% годовых и сроком погашения от 0,9 до 12,1 лет.

Источник: KASE

По данным KASE, в разрезе основных категорий инвесторов на первичном рынке ГЦБ, в первом квартале 2025 года на долю банков пришлось 23,1%, на долю институциональных инвесторов – 74,9%, прочих юридических лиц – 1,9%, брокерско-дилерских организаций – менее 0,1%. Доля нерезидентов на первичном рынке ГЦБ составила менее 0,1%.

Для сравнения – в 2024 году, также по информации KASE среди основных категорий инвесторов на первичном рынке ГЦБ банки занимали первое место с долей 56,5%, другие институциональные инвесторы – 31,7%, брокерско-дилерские организации 0,5%, прочие юридические лица – 11,4%.

Тем самым, можно отметить произошедшую за несколько месяцев трансформацию: если еще недавно основными покупателями ГЦБ были рыночные покупатели, теперь же основным держателем госдолга становится квазигосударственный сектор, включая ЕНПФ. К слову, 45,8% портфеля ЕНПФ инвестировано в государственные ценные бумаги.

Источник: KASE

Выплаты по обслуживанию правительственного долга за первый квартал 2025 года составили ₸978,5 млрд. При этом основной пик погашения приходится именно на текущий год, причем почти половина придётся на погашение еврооблигаций в валюте.