НБРК НАЧНЁТ ПОЭТАПНОЕ СНИЖЕНИЕ БАЗОВОЙ СТАВКИ В 2026 ГОДУ
Но это произойдёт лишь в случае положительных результатов реализации антиинфляционных мер и снижения инфляционных ожиданий.
Национальный банк начнёт поэтапное снижение базовой ставки не раньше 2026 года. Глава НБРК Тимур Сулейменов заявил, что это будет возможно при совокупности ряда факторов.
«По мере реализации всех мер и по мере снижения инфляции и инфляционных ожиданий в следующем году мы будем готовы начать постепенный, поэтапный, плавный цикл снижения базовой ставки», - заявил он в ходе пленарного заседания сената.
Сулейменов подчеркнул, что для снижения инфляции необходима слаженная работа не только монетарных органов, но и правительства, и местных исполнительных органов.
«Это касается как стороны предложения, то есть наращивания товарной массы, выпуска продукции и так далее, так и стороны спроса, чтобы мы ограничивали спрос, который не обеспечен отечественным предложением. Потому что, когда мы вливаем деньги в экономику, будь то через фискальный импульс, либо через кредитование, инструменты поддержки, если в экономике нет отечественного товарного предложения, это будет уходить на импорт. В этой связи был разработан целый ряд программных документов», - напомнил он.
Крайне важным и значимым дезинфляционным эффектом, по его мнению, является фискальная политика. Планируемое правительством существенное сокращение трансфертов из Национального фонда здесь является важнейшим фактором, который также будет способствовать снижению инфляции.
Высокая базовая ставка также сыграла положительную роль в снижении инфляции. Глава НБРК уверен, что в случае более мягкой денежно-кредитной политики уровень инфляции в стране был бы значительно выше. Кроме того, две ключевые меры, которые регулятор начал применять в 2025 году - минимальные резервные требования и зеркалирование операций с золотом, также позволили снизить инфляционное давление. Сулейменов подчеркнул, что только за 9 месяцев благодаря этим мерам было изъято около ₸4,8 трлн, благодаря чему денежная масса составила ₸48, а не ₸53 трлн. В противном случае «это означало бы несколько дополнительных процентных пунктов инфляции».
«Если говорить по ожиданиям, это будет очень сильно зависеть, насколько эффекты от повышения НДС уже проникли в цены. Мы согласны с оценкой министерства национальной экономики, что часть эффектов уже реализовалась, и поэтому, что в следующем году одновременно всё пойдет вверх, сильно прогнозировать не стоит. Но какой-то эффект, наверное, будет. Нужно очень грамотно подойти к разморозке тарифов», - подчеркнул Сулейменов.
По решению правительства, повышение тарифов приостановлено до конца первого квартала 2026 года.
На 2026 год правительство прогнозирует инфляцию в коридоре 9-11%.
UTC+00
