СБЕРЕЖЕНИЯ НА СТАРОСТЬ ИЛИ ОБЪЯСНЕНИЕ ГИПОТЕЗЫ ЖИЗНЕННОГО ЦИКЛА

Изображение: Michael Schwarzenberger/Pixabay

Что определяет, как люди сберегают и тратят свои доходы в течении жизни? Казалось бы, простой вопрос о личных предпочтениях, однако экономисты сформулировали несколько гипотез про эту тему. Гипотеза жизненного цикла Франко Модильяни и Ричарда Брумберга является одной из теорий которая попыталась ответить на данный вопрос. В данной статье THE TENGE попытался вкратце и доступным языком объяснить гипотезу жизненного цикла.

Изначально теорию сбережений сформировал Джон Мейнард Кейнс в своей работе «Общая теория занятости, процента и денег». Кейнс предполагал, что расходы на сбережения будут расти по мере роста доходов. Однако, Саймон Кузнец поставил под сомнение теорию Кейнса. Согласно его исследованиям, с 1869 по 1938 год коэффициент сбережений в США практически не изменился, хотя доходы на душу населения значительно выросли.

Уже в 1950 годы Франко Модильяни и его студент Ричард Брумберг разработали гипотезу жизненного цикла. Авторы полагали, что люди стремятся поддерживать один и тот же уровень потребления на протяжении всей жизни. По гипотезе, накопление сбережений будет следовать «горбообразной» форме, то есть будет низким в начале взрослой жизни и в старости и достигнет максимума в зрелом возрасте. В молодости, когда доходы не так высоки люди склонны прибегать к заёмным средствам, тем самым увеличивая качество жизни, однако уровень сбережений в таком случае крайне низок. В зрелом возрасте у большинства людей наступает пик уровня доходов, в это время люди накапливают сбережения для обеспечения себя в старости. Уже к старости доходы начинают падать, а для поддержания нормы потребления люди начинают использовать свои сбережения.

Теория Модильяни и Брумберга также предполагает, что с учётом роста доходов в стране, каждое новое поколение имеет более высокие потребительские ожидания, чем предыдущее. Чтобы сохранить высокий уровень потребления в старости, уже дальнейшее поколение вынуждено больше сберегать, чем предыдущие поколения и объёмы сбережений прошлых поколений работников будут меньше, чем у нынешнего поколения.

Изображение: Alexa/Pixabay

Со временем практика подтвердила большинство предположений гипотезы жизненного цикла, но также были выявлены определённые несоответствия. Например, выяснилось, что люди пожилого возраста хранят свои финансовые активы практически в нетронутом виде, то есть резкого снижения сбережений в старости не наблюдалось. У данного поведения есть 2 вероятных объяснения. Во-первых, пенсионеры озабочены вероятностью появления непредвиденных расходов (на лечение и пр.), из-за чего создают резервы «на чёрный день». Во-вторых, пожилой человек желает оставить наследство более молодому поколению.

Немаловажной проблемой выступает система страхования государства, когда государство обеспечивает пенсией своё населения в старости. Молодое поколение понимая наличия возможности получать пенсию и ожидая, что размер этой пенсии будет достаточным для поддержания уровня жизни будет в меньшей степени склонным к сбережениям. При этом, наличие детей и сопутствующие расходы на их содержание отсрочивают сбережения до их взросления. Учитывая, тренд на поздний брак и соответственно позднее рождение детей времени на сбережения на старость остаётся всё меньше.

Несмотря на свои недостатки теория жизненного цикла является полезной с точки зрения точности прогнозирования уровня потребления отдельных домашних хозяйств. Потребление после выхода на пенсию обеспечивается сбережениями предыдущего периода и средствами, которые пожилые люди получают от государства и своих детей. Данная гипотеза развивалась десятилетиями после её разработки Модильяни и Брумбергом и остаётся важной частью современной экономической теории.