ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ ПО ИТОГАМ НОЯБРЯ — 10,3%

По сравнению с ноябрем прошлого года повышение цен отмечено на рис на 37,3%, воду минеральную и питьевую — на 19,8%, молоко консервированное — на 18,4%, молоко пастеризованное — на 15%, фрукты и овощи свежие — на 14,4%, кефир 2,5% жирности — на 14,3%, булочные и мучные изделия — на 13,6%, масло сливочное — на 13,2%, яйца — на 11,6%. Снижение же цен наблюдалось на крупу гречневую на 20,9%, сахар-песок — на 16,9%, масло подсолнечное — на 16,4%.

Тарифы на вывоз мусора повысились на 36,3%, водоотведение — на 29,1%, отопление центральное — на 25,6%, холодную воду — на 22,3%, горячую воду — на 20,2%, электроэнергию — на 16,7%, содержание жилья — на 8,1%. В региональном разрезе в ноябре 2023г. в годовом выражении уровень инфляции, превышающий среднереспубликанский сложился в двенадцати регионах, из них наибольший — в Карагандинской (11,6%), Акмолинской и Ұлытау (по 11,2%) области.

Услуги ЖКХ за год подорожали на 13,2%, а их вклад в инфляцию составил 1,9 процентных пункта. В ноябре 2023 года по сравнению с ноябрем прошлого года отопление центральное стало выше на 25,6% и внесло вклад в годовую инфляцию в 0,3 п. п., электроэнергия (на 16,7%) — в 0,4 п. п., услуги по обслуживанию и ремонту жилых помещений (на 9,1%) — в 0,2 процентных пункта.

Инфляция уже однозначная?

Месячная инфляция сложилась на уровне 1% и это рекорд с февраля 2023 года. Однако если посмотреть на составляющую инфляции — то продовольственная и непродовольственная составили 0,7% и 0,5% соответственно. Основной вклад в месячную инфляцию, повысив её с обычных 0,6-0,7% сделали платные услуги — сразу на 1,7%, что и дало общий рост инфляции на 1%. Если бы значение сервисной инфляции осталось бы на уровне прошлого месяца — 0,8%, то общая инфляция была бы на уровне 9,9-10%, то есть однозначная. THE TENGE считает, что Национальный банк именно это и учитывал, когда снизил ставку на прошлой неделе, так как на рост тарифов и топлива денежно-кредитная политика не может повлиять, а значит и не учитывает их.

Продуктовая инфляция

Продуктовая инфляция на минимуме за последние пять лет! Месячный уровень ниже, чем в этом году был только в 2018. Таким образом мы наблюдаем очень интересную тенденцию — продуктовая и непродовольственная инфляция снижаются опережающими темпами на фоне укрепления тенге и жесткой денежно-кредитной политики. Свой вклад в общую инфляцию вносят платные услуги из-за роста тарифов ЖКХ и топлива, на которые Национальный банк никак не может повлиять ни курсовой ни денежной политикой.

Что делать дальше?

Национальному банку стоит и дальше принимать решение с оглядкой на сервисную инфляцию, но беря во внимание тенденции по продуктовой и непродовольственной.